Staking 衍生品赛道即将爆发?哪些项目值得关注

区块链研习社 2020-11-18 10:49

随着 ETH 2.0 存款合约的上线,市场对于 Staking 经济的关注度逐渐升温。区哥关注这一赛道也有一段时间了,今天想聊一聊 Staking 经济赛道有哪些参与者,又有哪些玩法。

PoS 公链为了保护网络安全,都会配有 Staking 模块,较高的抵押率能够有效防止 51% 攻击。同时对于长期持币者来说,可以获得稳定的无风险收益,这是一个多方互利的事情。

目前行业内使用 PoS 共识的公链占大多数,且后来者们也都大多选择 PoS 共识。据 Staking Rewards 数据显示,目前 PoS 资产总市值为 360 亿美金,Staking 资产为 160 亿美金,平均抵押率为 43%,平均收益率 20%。

通过简单的计算,我们可以知道 Staking 市场每年的平均收益为 32 亿美金,假使服务提供商抽取 10% 的佣金,则每年平均收益为 3.2 亿美金。加之 ETH 2.0 的上线,以太坊按照目前 530 亿美金的市值计算,抵押率达到 30% 就能让 Staking 资产总量翻上一倍。Staking 经济的空间,不可谓不大。


波卡


Staking 虽然提升了公链安全性,让用户获得了收益。但解除 Staking 一般都有时间限制,这会让用户承担很大的机会成本及市场风险。

随着 DeFi 的兴起,为用户提供了更多高收益的渠道的同时,这又会出现 DeFi 与 Staking 争抢资产的情况。Staking 收益低会导致代币流向 DeFi,降低网络安全性;Staking 收益过高,将会增加通胀,造成多方面负面影响。

目前市场上已经有不少玩家在探索以上问题的解决方案,中心化和去中心化方案都有。区哥认为去中心化的解决方案可能更容易被广泛接受。具体来说,用户通过中间层进行 Staking,由中间层发行对应抵押资产的凭证,该凭证在获取 Staking 收益的同时,还能在市场上交易、流通。比较重要的一点是,这一流程是由去中心化网络实现的,因为相比不同的机构推出的互不兼容的解决方案,去中心化的解决方案因为标准统一、去中心化,将可能更容易被市场接受。

流动性解决方案的推出,让用户既保持了流动性也获得了 Staking 收益,同时还会对原本不想参与 Staking 的用户产生吸引力,这将会提升抵押率,继而提升网络安全性。Staking 与 DeFi 争抢资产的情况也不会再出现。

同时更加重要的是,我们需要知道这些 Staking 资产的流动性被释放之后,会去往哪里?从目前看除了 DeFi 并没有别的好去处。这也将会实现区哥之前文章里说过的,万链尽归 DeFi。

目前 Staking 锁仓资产有 160 亿美金,通过流动性解决方案 Staking 资产锁仓量有望继续攀升。那我们想一下,这些新的资产进入到 DeFi 领域又会对现有 DeFi 生态产生哪些影响?要知道目前 DeFi 市场的真实锁仓量才刚刚突破 100 亿美金。

接下来我们看一下这个赛道都有哪些玩家,以及又有哪些玩法。



一、Bifrost


Bifrost 是为 Staking 提供流动性的跨链网络,其业务逻辑的核心是,在用户 Staking 这一行为之上,添加了一层 Bifrost Parachain,用户不再直接进行 Staking,而是由 Bifrost Parachain 代为进行。

波卡


Bifrost 团队在建立 Bifrost 之前,基于IOST开发出过类似释放流动性的产品,可以说在释放流动性产品开发方面,Bifrost 团队是有历史经验的。而基于波卡跨链生态搭建的产品,提升了其想象与市场空间。

通过 Bifrost Staking 的资产将会产生对应的 vToken,vToken 具有生息属性,能够捕获到 Staking 收益,同时可交易、可流通。Bifrost 内置了AMM 型去中心化交易所 vTokenSwap,为 vToken 提供便捷的兑换服务,也能直接捕获到交易带来的手续费收入。同时因为 Bifrost 自带有 EVM 子模块,Uniswap、Bancor 以及其他流行的 DeFi 平台,也可以轻松移植到 Bifrost 上。

流动性释放业务的本质,是把用户的代币通过自身的合约完成 Staking 资产的存入、取出,是一个总开关类似阀门。虽然没有 vToken 无法取出资产,但依然能够通过攻击 Bifrost 影响到原链的安全性。所以流动性释放业务对于安全性要求极高。

Bifrost 明确表示其将会参与平行链竞拍,通过平行链的方式接入波卡主网,享受和波卡主网同等的安全性,这打开了其业务上限。


波卡


波卡的平行链插槽拍卖,用户参与需要锁定 6-24 个月,虽然能够获得项目方代币奖励,但锁定期过长会给用户带来较大的机会成本。而 Bifrost 白皮书中介绍的典型业务场景之一,就是为参与插槽竞拍的 DOT/KSM 提供流动性解决方案。

波卡生态插槽竞拍是非常重要的,预计将会有大量的 DOT/KSM 被锁定,且锁定期较长,参与用户要承担较大的机会成本。但有了插槽竞拍的流动性解决方案,锁定期过长这一痛点将不复存在,相当于用户可以无脑参与竞拍,这将提高用户参与插槽竞拍的积极性,区哥认为插槽竞拍流动性解决方案将会受到波卡生态的广泛欢迎。

Bifrost 的一个独特玩法是票权市场,原链上的验证人可以通过票权市场竞价的方式来获得投票权,而用户获得的收益是确定性的。比如竞价人出价 10% 的年化收益参与竞拍,并获得了票权,则无论原链验证人自身获得了多少收益,Bifrost 上 Staking 用户都将获得 10% 年化收益。

票权市场将会让 Staking 用户获得确定性收益,以及可能的超额收益(当验证节点竞争激励的时候)。当然用户也可以自己选择投票给任意节点,用户依然拥有自主选择权。

值得一提的是 Bifrost 的风险控制模块,当节点出现问题,而被系统处罚时,如何保证用户的收益?

首先是票权竞价人在竞拍票权时需要抵押 Bifrost 系统代币 BNC,这部分抵押品会作为出现问题时的处罚金,这既是为了预防其非主观造成的损失,也是为了抑制节点主观的作恶行为。

若当处罚金额过大,竞价人抵押金额不足以支付时,将从公共保险金中扣除, 公共保险金由系统 Staking 收益的 1-5% 构成;若保险金依然不足,将会动用系统保险金进行赔付,系统保险金是专为赔付预留的系统代币,数量为 Ecosystem 中 10%,占 BNC 总量的 4.5%。若处罚达到抵押金额一定比例,将会进入紧急停止阶段。

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Bifrost 在 vToken 总锁仓市值(TVL)上颇为重视,预留了 45% 的代币用于生态激励,其中45%用于 vToken 持币激励,占到了代币总量的 20%。同时系统内 Staking 的收益的 3% 将作为渠道金,奖励给做出贡献的渠道方,以促进生态发展。



二、StaFi 


StaFi 是听到比较早进入这个赛道的玩家,之前在 PoS 领域有持续的深耕,在圈内的知名度也很不错。

StaFi 协议分为底层、合约层、应用层,底层是使用和波卡相同的开发框架 Substrate 开发的一条独立链,目前已上线主网

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合约层支持创建多种 Staking 合约(Staking Contract),通过 Staking 合约 Stake 的资产将会生成 rToken,rToken 可流通、可交易。应用层支持创建基于 rToken 构建的各种市场,如交易、借贷等。

Staking 合约简称 SC,用户使用 SC 合约进行 Staking,即可获得对应的 rToken。rToken 是用户取回 Staking 资产的唯一凭证,且能够捕获 Staking 产生的收益。简单说 rToken 是一种 代表了其公链原生资产的生息资产,持有 rToken 能够自动获得 Staking 收益。

用户使用 SC 合约参与 Staking,和正常进行 Staking 基本一样,只是多了一个中间层,即 Staking 这一行为是是通过 SC 合约代理完成的,当然重要行为都需要用户签名,资产赎回也必须持有 rToken 才能实现。

上文说过 StaFi 主网已经上线,但我们知道波卡主网还无法接入,所以 StaFi 和目前波卡生态内已经上线主网的达尔文、Chainx 等一样是一条独立公链,独立公链意味着安全性是通过自己的验证节点来保证的。如果想要接入波卡网络,需要等竞拍到插槽后通过主网迁移的方式接入到波卡主网,不过暂时没有看到 StaFi 关于平行链竞拍相关的消息,代币分配上也没有看到给平行链竞拍预留的份额。

StaFi 使用自身的验证人体系来保持主网的正常运转,但对于 SC 合约的安全性,StaFi 还拥有一套专门的 SC 节点体系,主要用户执行多签,通过多签来确保用户 Staking 资产的安全。

SC 节点从主网的验证节点中选择。相比主网节点,SC 节点要求更高,比如要抵押更多的 FIS 代币( Stafi 系统代币),抵押资产量和能够处理的资产量呈正相关。同时 StaFi 使用门限签名、安全多方计算、随机选择、周期轮换等多种机制,来保证 SC 系统的安全。

近期 StaFi 发布了 ETH 2.0 Staking 流动性解决方案,产品目前还未上线。紧接着 StaFi 又发布了以太坊跨链桥 rBridge 测试版,可以推测 StaFi 应该是想同时在多个生态上发展。


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三、Acala 


Acala 区哥写过多次了,对其架构也算是比较熟悉。Acala 有稳定币生成、DEX、流动性解决方案等多个业务版块。其中流动性释放就是为 Staking 的 DOT、KSM 提供流动性释放服务,其生成的对应代币为 LDOT/LKSM。

对于 Acala 来说,流动性释放业务不是一个开放式的业务,也就是说其不会像 StaFi 和 Bifrost 那样,为整个 PoS 生态提供服务,而是只为波卡生态服务。经确认 Acala 目前只打算做 DOT 和 KSM 的流动性释放业务。

但对于插槽竞拍,Acala 同样是会做的,且将会面向整个波卡生态开放,这将会和 Bifrost 形成一定的竞争。

关于 Acala 的更多内容可以点击《纵览波卡9大热门DeFi,谁更有潜力?谁可能是坑?》



四、总结


流动性释放赛道市场广阔,且是一个有真实需求的市场。目前这个赛道还处于初期阶段,区哥将持续关注,下面简单总结一下。

Bifrost 将会以平行链的方式接入波卡,获得和波卡主网相同的安全性,这将会提高其业务上限。同时在基础玩法上有所创新,在风险控制上设置了多重保障机制。业务场景上前期主要是为波卡平行链竞拍提供流动性解决方案,后期或将面向整个PoS 生态提供流动性解决方案,为波卡生态引入优质资产。

StaFi 目前已上线主网,以独立公链的形式存在。StaFi 近期发布了 ETH 2.0 Staking 流动性解决方案以及以太坊跨链桥 rBridge 测试版,从 StaFi 的动作来看,其可能是想多生态发展。

Acala 只服务于波卡生态,流动性释放业务目前只针对 DOT 和 KSM,将会为波卡生态提供平行链竞拍流动性解决方案。

更多相关知识,请戳 :1、《纵览波卡9大热门DeFi,谁更有潜力?谁可能是坑?》

2、《如何快速了解火热的波卡?这份入门指南值得收藏》



责任编辑:言一