DeFi七点钟社区丨BKFUND创始人许超逸:近期DeFi市场的复苏

DeFi七点钟社区 2020-11-18 12:52

11月17日晚七点,DeFi七点钟社区迎来第16期嘉宾许超逸, BKFUND创始人,分享主题:近期DeFi市场的复苏

 

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以下为许超逸的分享实录:

 

1、您如何理解DeFi?

 

许超逸:看从什么角度去说,从技术上面去理解DeFi,他是一套以分布式账本与智能合约为基础来搭建免许可、去中介、自监管的金融业务软件的技术,包括自动化做市商,借贷匹配,理财协议,价格预言机算法等等;从行业上面去理解DeFi,实际上这属于金融领域的一个新兴行业,也就是投资者完全使用加密货币作为基础资产来进行投融资或者交易的金融业务与资管业务;从内核或者商业思想上面去理解DeFi,他是一套全新的公平、公开、透明、开放、开源的金融经营思想,每个用户都能够公平的参与金融项目,项目的运作的每笔资金、每笔交易都通过区块链记录在链上,且不同的金融项目之间可以通过透明的数据访问接口进行互联互通互操作。

 

2、DeFi板块今年的市场表现有很大的起伏,最近uni,sushi,comp都有不错的表现,您怎么看待DeFi市场的波动?

 

许超逸:DeFi板块的币价起伏,实际上这是行业在进行自我调整与洗牌之中,这是一个行业良性发展的正常表现。在DeFi火热如潮的时候,很多随便复制一套现成的代码出来,这个项目在市场上的市值直接就有几亿或者几十亿,质押挖矿的年化收益有的百分之几千,有的上万,感觉一夜之间就可以暴富,项目方甚至从智能合约抄到前端网页,连程序里面变量的命名都不改,就直接放出来让别人来玩了,这样的现象是完全不正常的,凭什么不劳而获的人,可以获得这么高的市场估值呢。所以我当时也就说过,市场会进行自我调整,那么大家看到,经过一段时间的冷静期也好,沉寂期也好,DeFi挖矿的收益已经大幅下降到正常水平的,有的百分之十几,有的只有百分之几,基本上跟大部分金融的理财收益已经持平了,DeFi矿币的币价,有的跌了几十倍,有的跌了上百倍,有的直接归零。最近大家看到,DeFi板块的市场又开始有点复苏,但是币价稳定的的,是那种真正有用户在持续使用的项目,像Swerve涨了4倍多,AAVE涨了接近3倍, Sushi涨了3倍多,Uniswap、Curve涨了2倍多,大姨夫、二姨夫、Synthetix涨了1倍, Curve涨了2倍多,Compound涨了60%,这些都是大家公认的DeFi里面的“价值币”、“主流币”最近都有不错的市场表现,所以我觉得,目前的 DeFi 市场波动和起伏表明行业正在走向成熟、回归理性增长。

 

 

3、我知道您17年就投身区块链创业,以您的观察,您觉得这一次的DeFi热跟2017年开始的IC0热,有什么异同吗?

 

许超逸:其实DeFi热是好几个月前的事情了,现在确实感觉像是过了好几年,已经不像那会儿每天从不同地方冒出来一堆水果蔬菜给你挖。

 

DeFi跟IC0的相同点在于短期的超高收益吸引了一大批一大批投资者、创业者跑步进场,做着自己一夜暴富的创业梦和投资梦,IC0时代是投个币,一两个月甚至一两周就能翻好几倍,DeFi是年化上千甚至几万的挖矿收益让人感觉一两天就能翻本,剩下的全是净赚,人性是贪婪的,看到这么多钱就在面前,很少有人能够不动心。

 

区别主要有三点,

 

第1, IC0时代,很多人只是拿一份白皮书到处去忽悠融资,然后融一大笔钱回来再去做开发,DeFi至少先有个能摸能玩的产品给你用一用,而且很多DeFi的项目一开始也不融资,“公平启动”这个概念出现之后,开发产品的程序员们和用户一起同一时间往里面打钱挖矿,自己不拿额外的、多余的币,这是好事情、好现象,

 

第2, 虽然经历了94,但IC0热还是持续一段时间,后面有IC0的变种什么IEO、IFO、IBO,但是DeFi的项目热其实只有两三个月,连半年都不到,

 

第3, IC0时代总体来说,很多创业团队还是有情怀的,多少都会有一些原创的技术创新积累和沉淀,给项目起名字也都有逼格、有科技感、有未来感,量子链、宇宙(Cosmos)、本体这些,但是DeFi时代很明显绝大多数项目都是换个皮就上线,有的连皮都不换,从菜谱里面重新起个土的掉渣的项目名字和图标,土豆、红薯、酸菜、西红杮,更有甚者连起蔬菜和水果名字都懒得起,直接叫什么1、2、3、4、5,这说明即使是在区块链时代,人还是越来越懒了。

 

4、您也很关注NFT,NFT+DeFi有哪些想象?NFT的核心是什么?

 

许超逸:NFT是我目前所重点研究的一个方向,NFT从技术上说,是一种不可分割不可替换的非同质化代币,从原生加密资产作为NFT的底层资产这个层面来看,加密金融资产、加密艺术品、加密游戏资产、加密网络资产、加密数据资产会是NFT的主要类别,NFT具有唯一编码,因此他的可识别性比较强,但NFT的可交易性、流动性是比较差的,这既是NFT的缺点,同时也是优点,因为流动性差会减缓抛售盘释放的压力。

 

现在有一些项目像Dego、Meme、Whale、CyptoWine、Conflux烤仔这些项目大家把这些称之为NFT+Defi,其实本质上用DeFi流动性挖矿挖出来的代币做抵押去获得一些空投的卡牌NFT,然后大家把拿到的NFT拿到市场上面去卖,其实目前并没有见到有太多的创新之处,后续我觉得很可能这些NFT卡牌可能会放到加密游戏里面吧,能多一些玩法。

 

NFT和DeFi是不一样的,DeFi的核心围绕着是交易和资金的融通场景做技术创新,但是对于NFT来说,仅仅提供基础的交易功能是远远不够的,就像淘宝、天猫仅仅让商家把商品挂到网上去是不行的,淘宝、天猫他们还有一系列的满减之类的运营活动、物流、担保支付、先行赔付、反欺诈等等,那么NFT这个类别的应用场景里面,其实就像是一个开放式的大淘宝、大天猫,除了要能买卖之外,更重要的是NFT之间的可组合性、互操作性,现在存量的NFT类别已经有上万类,每一类又有成千上万张卡牌或者资产,如何去激活目前这么大的存量NFT资产,使得持有这些资产的用户充分的把这些资产利用起来,这才是我们应当去思考的问题。否则发更多的NFT卡牌出来还是一样,火一段时间之后死水一潭全部成为废纸,提供不了对行业的正面价值。

 

那么可组合性和互操作性如果能解决好会带来什么呢?用户会发现,自己手里的NFT卡牌不只是可以拿出去卖掉,还可以之间进行两两组合,合成为一个新的有用的NFT,并且NFT之间可以进行一些有趣的玩法,一种NFT卡牌可以吸收、包裹、容纳另一种NFT卡牌的全部或者部分属性,这会使NFT更加好玩。

 

好玩、好用的同时又能帮助用户赚钱的通用协议层或者开发者工具,是NFT行业现在最缺少,也是最需要的。

 

5、从投资角度,您比较关心DeFi的哪些赛道?投资逻辑是什么?

 

许超逸:DeFi目前的细分赛道还比较模糊,业界没有统一清晰的分类,但大致上我们可以分为撮合交易的DEX(去中心化交易所)、自动化做市商AMM、预言机Oracle、借贷、理财(机枪池)、保险、衍生品、稳定币、NFT这么几个类别。

 

撮合交易的DEX这样的项目我觉得已经是昨日黄花,没有更多的投资价值,AMM主要解决的是交易滑点和手续费用的问题,大家可以关注在这个领域的一些技术创新项目;前两天有很多项目被闪电贷Flashloan套利了损失惨重,因此提供波动率较小的链上价格预言机Oracle的发展可能会提速;借贷市场我觉得定期借贷和无抵押借贷后续会多一些项目出现;理财(机枪池)、保险、衍生品这几类核心是规则安全、数据精算问题,不止是简单的代码安全,这块我觉得倒有可能会吸引一些传统的金融从业者进入,因为他们既有客户,又懂更复杂的金融规则,如果有亮眼的项目出来,可以考虑参与,但要注意风险。

 

跨链DeFi 随着波卡生态、跨链技术的成熟,也许会出现一些大家从前没想到的新玩法。

 

从投资角度来说,我们可以分为新主流和新黑马,对UniSwap、AAVE、大姨夫、ChainLink这些已经在细分赛道处于领先地位的项目来说,属于新主流,投资的话相对稳妥,因为即使短期下跌,后面也可以涨上来,新黑马指的是那些刚出来一段时间的项目,有一定的技术亮点、或者做了一些经济模型方面的创新,现在还不太好确定能不能晋升一线、晋升主流的地位,这些项目就是有一定的风险的,也可能大涨十倍或者百倍,也可以因为某个意外事件凉凉归零,这样的项目我觉得可以适当持有,但如果出现比较大的风险的时候,要注意及时退出止损。

 

6、能不能聊聊这次Uniswap流动性挖矿结束后,对整个DeFi市场走向的影响?

 

许超逸:我觉得这是很正常的的一件事情,大家可能把这件事情想的过于严重了,首先,Uniswap结束挖矿只是短期内影响了Uniswap的锁仓量,大家可以看到,从昨天到今天,一夜之间,Uniswap的锁仓量确实下跌了45%

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但是整个DeFi市场的总锁仓量只下降了6%

 

从Uniswap逃出的资金一部分去了其他的AMM,一部分去了借贷和衍生品的DeFi项目

 

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总体来说影响不大,另外,Uniswap社区也在发起治理投票,要求重启流动性挖矿,所以整体的市场仍然不会受大的影响,甚至随着新项目、新用户、新资金的入场,可能还会增加。资本本身是逐利的,只要有利可图,有合理利润,就会涌进去,所以没有Uniswap还会有其他的Swap出来;其次,一个客观事实是,即使新的项目入场、新的资金入场,DeFi也不可能再回到之前遍地开化的年化百分之几百、百分之几千的收益里面去,可能有极个数项目在短时间内会有,但是很快就会被资金抹平到正常收益水平区间,第三,也更不会出现一些网上报道的,会导致大幅度抛售ETH,ETH作为目前公认的应用和资产最多的公链有其自身的市场价值,ETH2.0也在向前推进,币价也不会到受大的影响。

 

7、您是否看好DeFi的未来?

 

许超逸:当然很看好DeFi的未来,DeFi虽然一年增长了20倍,但相比主流金融市场还太小太小,至少还有几十倍的空间可以增长。我觉得从创业者的角度,更重要的去思考和选择自己的方向,有一句话“人生有几个阶段”作为创业者来说,“认识到自己是普通人”这点很重要,毕竟不是每个人都能成为马云、马化腾,创业还要知深浅、知难易,虽然DeFi市场相当大,好像遍地都是黄金,但是盲目的从选择自己没有能力做的项目是不行的, 如果没有对金融的深刻理解,很难创造出一个全新的金融模型,如果没有大流量、大品牌、大资金的支撑,很难做一款流量型的产品,如果没有技术的底蕴,很难做一款在技术方面有创新的项目。做自己能掌控、有把握的事情,这点很重要。