【DeFi封神榜】潜力交易所Balancer:拒绝同质、AMM的潜力不止于交易

言一 2021-01-14 16:01

文    言一

  编辑  小玲儿

出品   耳朵财经

2020夏天,DEX展现的巨大潜力得到行业认可,越来越多的DEX项目也得到了行业的关注。

其中,虽然交易原理大同小异,但是特点、运营却鲜明不一。由此使得DEX板块呈现豪雄争据的局面。

Balancer,一个类似于Uniswap却有自己鲜明特点的交易所正在默默崛起,成为了更多项目冷启动的不二选择。

可扩展性的特点让其更具想象空间,有人视其为Uniswap的最大竞争者,假以时日或成为DEX板块龙头。

DeFi发展的中场,Balancer最终能否实现自己的华丽转身呢?

/1/AMM去中心化交易所

AMM(自动化做市商)已经成为了DeFi生态建设的核心。其中,流动池、无常损失和流动性挖矿又成为了其中的关键。各类DEX协议也都围绕这三个关键词进行探索以期突出自己的优势。

而谈到AMM, Uniswap、Curve和Balancer则是绕不过去的各具特色的三个项目,它们当前也成为了DEX板块的代表,构建了DeFi生态建设的基础。

Uniswap专注交易,其极简的交易模型使其成为当前用户交易量最大的DEX,而Curve则专注于稳定币和相关锚定代币的交易上,利用其独特的模型大大降低了滑点和手续费,也成为了稳定币之间交易量最大的DEX。

Balancer最早成立于2019年8月,是一个基于以太坊的非托管通用自动做市商(AMM)协议。

2020年,Balancer迎来了自己的高速发展阶段。3月,Balancer交易所正式上线;6月,Balancer开启流动性挖矿分发治理代币BAL;9月,其迎来了自己的巅峰时刻,锁仓量达8.4亿美元,BAL代币高达37美元。

在官方专业的解释中,Balancer是一个非托管的投资组合管理者、流动性提供者以及价格传感器。

通俗来说,Balancer允许用户像持有指数基金一样去持有一揽子加密货币。同时不同的加密货币组合构建一个流动池,成为提供流动性的自动做市商,从而为用户提供去中心化的交易活动。

/2/可拓展DEX

由于在诸多方面的可扩性,也有人称其为“高级版的Uniswap”。

与Uniswap相比,Balancer的优势更多的在于可拓展性。

当前,Balancer资金池共分为两种:共享池、私有池。

在共享池中,所有主要的参数不能变更,池子创建者也没有任何特权,任何人可以为其添加流动性。

私有池归属于合约创建者,可以为资金池提供流动性和完整权益,并享有随时修改相关参数的权利。

在Uniswap中,流动池中的资产必须以50%:50%的比例进行配对,用户交易交易费率也被固定为0.3%。而在Balancer中,这可由流动池创建者自行设置,可设置费率范围是 0.0001% -10%。

“如果想要服务更多的用户和支持更多的交易策略,AMM 必须同时具有灵活性和交易深度,这也就是 Balancer 可编程的、自定义的流动性池存在的意义之一。”Balancer的风险投资方Placeholder曾表示。

同时,费率的可调节也进一步促进了市场化,流动性池的创建者可以制定更利于自己的策略。

由于其资产配对区别于Uniswap的可调节性,这也造就了无常损失更小的流动池。

此前,yearn.finance 平台的治理代币 YFI就选择了在Balancer中完成冷启动,创建了无常损失最小的流动性池(98%yCRV 和 2%YFI)。

这样就算YFI价格大幅下跌,对于流动性创建者的损失也不会太大。

更具弹性空间的Balancer也成为了更多项目冷启动的不二选择。

/3/成为再平衡型指数基金的潜力

Balancer流动池的另一方特点是,最多可创建8种资产类型,而这也使得其具有成为去中心化再平衡指数基金的潜力。

“通过定期投资指数基金,一个什么也不懂的业余投资者能够战胜大部分专业投资者。”股神巴菲特曾表示。

在传统金融领域,指数基金是最常见的一种投资策略。美国三大股指:纳斯达克科技、道琼斯工业和标普500就是追踪各自板块的代表性股票所创建的指数,用以追踪大盘的表现。

投资者通过指数追踪大盘,大多数情况下甚至能够跑赢一些主动管理基金,所以指数基金也成为了最受普通投资者欢迎的被动型投资方式。

通俗来讲,以相应比例组合一定的资产标的就组建成为了一个指数基金,而Balancer流动池的多资产配置机制则天然的契合这一原理。

Balancer与Uniswap的价格调节机制类似。当外部市场价格与DEX市场价格产生偏差时,就会吸引套利者涌入其中,将价格搬回至最初的设定比例。

而Balancer流动池最多可创建8种资产类型,这也意味着资金池创建者可以根据特定币种来创建相应的指数。

如主流币指数--WBTC:WETH:跨链LTC:跨链BCH等;DeFi指数--YFI:COMP:AAVE:BAL等;预言机板块--LINK:BAND:NEST:API3等。

由于DEX的自动调节机制,自然也就完成了指数基金的再平衡过程。同时,与传统指数基金调节机制不同的是,去中心化指数基金调整过程通过交易随时发生,而不是按照特定的周期。

可以说,Balancer直接颠覆了指数基金的概念。投资者在为相关指数基金资金池注入流动性后,不但不用付费还可以享受套利和交易者所带来的手续费分成,这放在中心化指数基金上面是绝对做不到的。

/4/结语

“我们是对流动性提供者最友好的平台,随着时间的推移,我们的流动性有可能超过 Uniswap。”Balancer 的 CEO Fernando Martinelli 曾表示。

在一定程度上,Balancer 打开了 AMM 应用场景想象的大门,立于交易而又不局限于交易本身,以去中心化的形式管理指数基金并还原市场,打造开放式金融的愿景展露无遗。

我们乐于在DeFi世界看到不一样东西,而不总是简单的Fork(分叉),创新总会使自己占有一席之地。

但是,整个DeFi生态之间又是相互竞争的,流动性的资金总会流向收益率更高的协议,如何处理收益问题也成为了影响自身发展的关键。

Balancer已展现了自身潜力,我们也希望其能给我们带来更多惊喜。


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